就盘面观察，尽管短线大盘仍在探底，但就中线而言，大盘已经具备了再次发动一轮中级反弹行情的条件。
首先，从近期传递出来的有关信息分析，目前的基本面依然向好。无论是已经披露中报的上市公司业绩还是政府有关部门公告的上半年宏观经济数据，都确认了上半年SARS事件并没有重大影响我国国民经济持续稳步发展的趋势。而下半年继续保持稳健的货币政策，更是明显地对市场的稳定上行具有潜在的支持。
另外，开放式基金在二季度遭遇的强大赎回压力也得到了很大程度的释放。这些因素显然不支持股市出现大幅度的向下调整。而上周召开的"券商大会"，更有理由让人相信，管理层对市场持续3个多月的弱势运行已经引起足够的重视，管理层希望股市稳定发展的信号又再次显现。如果管理层能在近期推出一些利好的相关政策举措，大盘随时都有可能发生逆转。
其次，从技术面的角度看，周线指标已经开始出现低位钝化迹象，超卖特征明显，这也预示着大盘正在构筑中期底部。
就板块运行态势分析，上半年领涨大盘的几大主流板块初步显现调整到位的特点，进一步杀跌的动能已明显弱化。而前期有增量资金介入的科技股板块短线整理也接近尾声。近期低位明显放量的重组股（包括本地股）仍处于进一步的活跃之中。就目前直接影响大盘运行的股票供求情况看，经过7、8月份的加速扩容，新股上市后的表现越来越差，收益率更是连创新低。市场"以脚投票"的做法，已经对新股的进一步发行工作产生负面影响。由此可以推断，在一批大盘股发行上市后，有可能形成一个相对的新股发行真空期，从而给市场一个修养生息的机会。
基于以上分析，完全有理由相信在短线下探后，大盘有望展开一轮较大级别的反弹行情，在1480点下方做空的风险要大于做多的风险。操作上，要么持股耐心等待，要么逢低分批吸纳。一方面要密切关注消息面和新股扩容节奏的变化，另一方面在1480点下方要敢于做多，积极调整持仓结构，加大持仓力度。尤其是对基本面相对稳定的科技股、有实质性国有股权转让的重组股（包括本地股）、和严重超跌的次新股的持仓力度。
前述市场对"券商行情"的期待之甚。那么，后市有无"券商行情"、其力度能有多大？
回答这个问题首先要弄清楚两个前提：一是目前的市场实际进入的是"准机构时代"而不是所谓"价值投资时代"；二是相关的券商政策走势。市场热切期望券商"再度出山".但目前的券商资金却十分紧张。第一，受制于融资渠道的狭窄，几乎没有稳定可靠的融资来源；第二，由于历史原因，多数券商都或多或少地存在"套牢盘"问题，在低迷的市道中，资金无法有效盘活；第三，前一阶段对券商国债回购的检查，对部分券商的资金来源构成了一定的打击；第四，今年5月份管理层对"集合投资计划"的紧急叫停，使得券商资金更加捉襟见肘。因此，近日市场对管理层召集券商开会抱有较大希望就不难理解了。因此，券商政策对于后市走势的确相当关键。
后市券商融资政策的走向主要受制于两个因素，一是更多的新股发行要求市场必须保持适度活跃，因此券商融资政策势必将有所突破；二是货币政策将有所趋紧，控制不良资产的力度将持续加大，因此券商融资政策也受到一定程度的牵制。综合来看，"集合投资计划"政策细则的出台将先于券商发债融资的推出，从而可能营造出局部的热点板块。
友情提示：按住Ctrl+D可以直接将本文加入收藏夹，方便下次访问。
|
|
|
